밀키트 식품 대장주 CJ제일제당(097950) 주가 분석(with비비고)

밀키트 식품 대장주 CJ제일제당(097950) 주가 분석(with비비고)

밀키트 식품 대장주 CJ제일제당(097950) 주가 분석(with비비고)

작년 한해에 BTS다음 다른 나라에 유명했던 것이 무엇일까라는 생각을 해본적이 있습니다. 저의 개인적인 생각이긴 하지만, 바로 비비고가 아닐까라는 생각을 해봤습니다. 무엇보다, 사람들에게 쉽게 접할 수 있는 식품이고, 실제 저의 와이프 또한 비비고에서 나온 만두를 맛있다고 구매해서 먹기도 합니다. 그래서 이번 포스팅은 이와 관련된 식품 대장주인 CJ 제일 제당에 대해서 분석을 해보고자 합니다. 

 

기업소개 및 연혁 

CJ제일제당(097950)은 그 뿌리가 삼성에 있습니다. 실제로, 1953년 삼성그룹의 최초의 제조업 회사로서 제일 제당 공업주식회사가 설립이 됩니다. 

CJ제일제당 연혁 - CJ 홈페이지 참조 

삼성그룹이던 제일제당은 1993년 삼성그룹에서 분리되어 독자경영체로 나아가다가, 1997년 법적으로 공식 분리됩니다. 

CJ 제일제당 브랜드 - CJ홈페이지 내용 참조 

CJ의 경우 다양한 사업군들을 보유하고 있습니다. 크게 식품 및 바이오 관련해서는 다음과 같은 브랜드를 가지고 있습니다. 

분류		브랜드
식품사업	가정간편식	비비고, 햇반, 고메
	요리재료	백설, 더건강한, 다시다, 핸찬들, 스위트리, 스팸, 계절어보, 삼호어묵, 하선정, 행복한콩, 다담, 산들애, 메티에
	디저트, 스낵, 음료	쁘띠첼, 맥스봉, 맛밤, 한뿌리
바이오		BYO, 리턴업(Returnup)
반려동물		오네이처, 오프레시

CJ대한통운의 대주주로서 CJ대한통운이 영위하고 있는 물류 사업또한 매출 및 영업이익과의 연관이 있습니다. 

 

CJ제일제당의 신용등급 - 2021. 5. 14 분기보고서 참조 내용

국내 신용평가 회사등에서 평가한 CJ제일제당의 신용등급은 안정적인 평가를 받고 있습니다. 

 

사업 부문 

CJ제일제당이 영위하고 있는 사업부문으로는 식품 사업 부문, 바이오 사업 부문, 물류 사업 부문으로 크게 3가지 형태로 볼 수 있습니다. 

 

실제 식품 사업군의 경우에는 삶의 트렌드의 변화가 이루어지고 있는 환경속에서 1인가구와 혼밥이라는 트렌드에 맞춰서 고메, 햇반등과 같은 간편식이 매우 인기를 끌고 있습니다. 또한, 국내 뿐 아니라, 해외에서도 비비고 브랜드를 통하여 인지도를 높이고 있습니다. 바이오 부문에서는 라이신, 핵산, 트립토판 발린 부문에서 세계 1위를 차지하고 있습니다. 바이오에서는 쉽게 이야기 하면 식품 첨가제, 사료 첨가제부문을 영위하고 있습니다. 

물류의 사업 경우 코로나여파로 인하여 더욱 부각 받은 사업이 아닐까라는 생각을 합니다. 하지만, 택배 관련된 사회 곳곳에 잡음 또한 상당히 많이 일어나는 사업부문입니다. 

 

위의 각부문의 매출 및 영업이익을 살펴보도록 하겠습니다. 

	2021년 1분기 매출 / 영업 손익	2020년 매출 / 영업 손익	2019년  매출 / 영업 손익
식품사업 부문	2,306,527 / 176,312	8,968,643 / 510,021	8,010,536 / 342,027
바이오사업 부문	1,364,582 / 165,965	7,588,254 / 531,500	4,756,241/  260,036
물류사업 부문	2,507,000/ 42,798	11,628,803 / 318,030	9,585,684 / 294,795

(위의 수치들은 2021. 5. 14 일에 작성된 분기 보고서를 바탕으로 작성되었습니다. 부분간 내부 거래가 제외된 부분입니다. ) 

실제 수치상으로 보이는 부분에서도 매년 식품 바이오의 성장이 두드려집니다. 올해 또한 식품 사업 및 바이오 부분에서 큰 성장을 거둘 것으로 예상이 됩니다. 

CJ 제일제당의 R&D 투자 - 2021. 5. 14 일에 작성된 분기 보고서 참조

실제 연구 개발 비용으로는 매출의 1%정도 되는 금액을 투자하고 있습니다. (물류 사업 관련 부분은 제외) 해마다 천억 중반대의 금액을 R&D에 투자하고 있습니다. 

 

추가로, 약간의 신문 기사들 관련해서 비비고 관련된 내용들을 볼 수 있었습니다. 

이데일리 기사 캡처본 

비비고의 경우, 매년 급속도의 성장을 나타내고 있습니다. 실제 해외 시장에서도 매우 높은 평을 받고 있고, 이미 40개국에 수출되어 가고 있는 제품입니다. 실제 제가 분석을 하게 된 이유도 비비고 브랜드의 만두 제품을 이용하여 그 품질이 좋다고 생각해서입니다. 

 

기업실적, 재무상태 및 10년간의 주가

CJ제일제당의 기업실적을 보면, 매우 안정적으로 상승하고 있다는 것을 알 수 있습니다. 실제, 매출 영업이익, 당기순이익, 영업이익률 모두 상승하고 있고, 부채비율은 줄어들고 있는 상태입니다. 

기업실적 - 네이버 금융 내용참조 

여기에 경쟁 업체 대비해서 낮은 PBR의 수치를 가지고 있다는 점도 주목해야합니다. 식품 업종에 포함된 종목 사이에서 비교를 해보도록 하겠습니다. 

경제업체 비교 - 네이버 금융 참조 

실제, 롯데 지주의 경우 식품보다는 지주 회사의 성격이 강하기 때문에 다른 회사들과 비교하는 것이 더 맞을 것 같습니다. 일단, 오리온 및 동서, 오뚜기와 비교할 경우에 매출 및 영업이익의 회사의 규모에 차이가 있기 때문에 비교자체가 무의미합니다. 하지만, 기술적 지표에 포함되는 부분들을 비교해보면, 실제 PER자체도 CJ제일제당은 10이 안되는 수치입니다. 그리고 PBR또한 1점대를 간신히 넘은 상태입니다. 비비고가 국내외 이미지를 쌓은 거에 비하면 낮은 수치가 아닐까라는 생각을 해봅니다. 

최근 10년간의 주가를 보면, 최근에 들어서 매우 급상승한 것 모습을 보여줍니다. 실제 2015~2016년도에 40만원 선이었으나, 그 이후 하락 국면에서, 코로나 이후 급속도로 성장한 모습을 보여주고 있습니다. 

최근 10년간 주가 

물론, 차트만 보면 이 부분들에 대해서 너무 많은 상승을 했다고 생각하시는 분들이 있을 수 있습니다. 하지만, 그 전에는 매우 저평가되어 있었던 것이라고 생각합니다. 일시적인 조정들을 거칠수 있지만, 실적등을 검토했을 때는 우상향 방면으로 움직일 것이라고 생각합니다. 

 

개인의견 

CJ제일제당에 대해서 향후에도 지속적으로 성장할 수 있다고 생각하고 있습니다. 그래서 매수를 추천합니다. 실제 비비고와 다양한 브랜드등이 존재하고 있습니다. 실제 저의 고메 브랜드를 자주이용하고 있습니다. 고메 브랜드 제품들을 이용하면서 만족도가 매우 높았던 것 같습니다. 실제 1인가구가 늘어나면서 요리 준비를 하기 위해서 하나씩 장을 봐야 하는 것은 부담 스럽지만, 고메와 같은 밀키트 제품들을 이용하면 부담없이 요리를 즐길 수 있다고 생각합니다. 이렇나 저의 생각들이 단순히 생각이 아닌 다른 사람들이 이용한 것을 봤을때, 현재의 트렌드에 맞춰진 제품 구성을 하고 있다는 생각을 하고 있습니다. 그리고 또한 배당에 대해서 이야기하지 않을 수 없습니다. 

과거 배당 내역 - 2021. 5. 14 일에 작성된 분기 보고서 참조

과거 기반으로 봤을 때, 2008년부터 지속적으로 배당을 해온 회사입니다. 물론, 우선 주기준으로는 2%대 수익을 얻을 수 있습니다. 하지만, 일반주의 경우 1%대의 배당수익률을 거둬왔습니다. 

일반주 배당 수익률(증권 거래소 API를 바탕으로 추출하였으나 약간의 에러가 있을 수 있습니다.) 

꾸준히 배당을 해온 점에 대해서는 높은 점을 줄 수 있습니다. 하지만, 배당률이 매우 낮다는 것은 약간의 아쉬움으로 남습니다. 

장점	단점
상승 여력 충분  지속적 매출, 영업이익, 영업이익률 성장 해외시장등에서의 높은 평가	낮은 배당률 최근 급성장으로 인한 조정국면 가능성

2021저평가 우량주 추천종목 CJ ENM(035760)분석

2021저평가 우량주 추천종목 CJ ENM(035760)분석

이번 포스팅에서는 밀키트 식품 대장주 CJ제일제당(097950) 주가 분석(with비비고)라는 주제로 포스팅을 해봤습니다. 최근 가정의 변화와 더불어서 식생활에 대한 변화도 많이 이루어지고 있습니다. 이런 점에서 우리 생활에 가장 밀접하고 정확하게 평가할 수 있는 종목이 아닐까라는 생각을 해봅니다. 물론, 다양한 이유에서 저의 의견과 다르게 생각하시는 분들도 있을 수 있습니다. 이 블로그는 분기 보고서 및 네이버 금융등에 나와 있는 종목와 검색등을 통해서 저의 의견을 덧붙여서 포스팅을 하였습니다. 따라서, 투자에 있어서 절대적으로 생각하시지 마시고, 참고용 사용하시길 바랍니다. 혹 궁금하시거나 문의 사항이 있으시면 언제든지 댓글 및 방명록에 글 남겨주시길 바랍니다.