2021저평가 우량주 추천종목 CJ ENM(035760)분석

2021저평가 우량주 추천종목 CJ ENM(035760)분석

2021 저평가 우량주 추천 CJ ENM(035760) 주가 분석

앞으로의 사회는 어떻게 변화할지 아무도 알 수 없습니다. 미래의 가치까지 함꼐 평가되는 주식 종목은 변화의 움직에 대한 불확실성이 더욱 뚜렷하다고 생각합니다. 그래서 스스로 한번 생각해봅니다. 과연 어떤 분야가 미래에 유망한 산업인지에 대해서 말입니다. 물론, 모든 사람들이 생각하듯이 유명 포털 회사들도 있겠지만, 저의 경우 향후 미래에 가치가 더욱 빛날 사업은 바로 콘테츠 사업이 아닐까라는 생각을 합니다. 그래서 관련해서 콘텐츠 관련 회사를 찾다가 CJ ENM이라는 코스닥 회사을 알게되었고, 이 종목에 한번 살펴보고자 합니다. 물론 저는 코스닥을 좋아하지는 않지만, 이 회사만큼은 살펴볼만 하다고 생각합니다.

 

연혁 

CJ ENM은 CJ그룹의 계열사입니다. CJ ENM의 경우 2018년 7월 CJ 오쇼핑이 CJENM을 흡수합병하여, 지금의 CJ ENM이 되었습니다. 실제 1999년 11월 23일 CJ오쇼핑으로 상장을 하였습니다. 

CJ ENM 연혁 - 매체별 광고비 변화 - 2021. 4월 16일 작성된 사업보고서 참조내용

최근 가장 기억에 남는 부분은 바로 2019년 5월 기생충의 칸 영화제 황금 종려상 수상, 2020년 아카데미 시상식 작품상등 4개 부분 수상한 것입니다. 한국 영화 사상 최초로 아카데미 각본상을 수상하는 쾌거를 이룩합니다. 그리고 사람들에게는 많이 알려지지 않았지만, CJ헬로비전을 LG유플러스에 양도한 것입니다. 실제 각 TV,영화 각 부분마다 내용들은 더욱 많지만, 대표적인 부분들에 대해서는 이와 같습니다. 물론 이 부분외에도 다양한 영업 활동등에 대해서는 홈페이지에서 쉽게 확인할 수 있습니다. 

CJ ENM 홈페이지 화면 

조금 더 자세히 살펴보고 싶은 신 분들은 CJ ENM 홈페이지를 참조하시면 도움이 되실 것으로 보입니다. 

 

사업 부문 

CJ ENM을 미디어 부분만으로 생각할 수 있지만, 실제 CJ ENM의 경우 크게 4개부문의 사업을 진행하고 있습니다. 

사업 부문	내용
미디어 사업	방송채널 (tvN/OCN/Mnet 등 16개) 및 방송콘텐츠, 디지털 유통, 광고 등
커머스 사업	TV 홈쇼핑 채널 (Live, T커머스), 온라인 CJmall (PC, 모바일)을 통한 상품 판매
영화 사업	영화 제작, 투자 및 배급, 뮤지컬 사업
음악 사업	음반 제작, 음원 유통, 콘서트, 매니지먼트 등

이외에도 스튜디오드래곤이라는 자회사를 통해서, 드라마 제작 및 판매를 진행하고 있습니다. 

 

미디어 사업에 대해서는 호불호가 명확합니다. 아직도 많은 사람들은 TV등과 같은 전통적인 매체(TV, 라디오, 신문, 잡지)을 많이 이용합니다. 다소 방송부분이 하락세이고, 향후에도 하락세가 지속될 것을 부정할 수 없지만, CJ ENM이 가지고 있는 영향력을 아직도 매우 큰 상태입니다. 또한 이 부분에서 나오는 수익 또한 무시할 수는 없는 정도입니다.  방송 광고 부분에서는 하락세가 지속되지만, 지속적으로 화두가 되어오고 있는 방송수신료 시장에서는 꾸준한 성장을 가져올 것이라고 생각합니다. 

매체별 광고비 변화 - 2021. 4월 16일 작성된 사업보고서 참조내용

실제 예전에는 국영 방송을 중심 모든 채널이 구성되어 있지만, 어느 시점부터 MBC,KBS보다는 케이블 채널을 더 시청하고 있습니다. 그럼 부분에서도 다소 시장 상황이 녹록치는 않을 수 있지만, CJ ENM의 영향력을 높다라고 할 수 있습니다. 

시청 채널 점유율- 2021. 4월 16일 작성된 사업보고서 참조내용

커머스 부분에서 대표적으로 CJ온스타일을 중심으로 성장해오고 있습니다. 코로나등 다양한 악조건이 있었지만, 꾸준하게 성장해오고 있는 부분입니다. 특히, 시장 점유율 부분에서는 경쟁사에 대비해서 1등 업체로 자리잡고 있습니다. 

홈쇼핑 시장 점유율- 2021. 4월 16일 작성된 사업보고서 참조내용

특히 대표적인 국내 대기업이 운영하는 회사 중에 가장 선두에 있고 매년 꾸준한 성장을 보이고 있습니다. TV홈쇼핑은 비대면을 중시하는 요즘시대에 보다 사람들에게 오프라인을 가지 않고도 상품에 대해서 확인할 수 있어서 기존 오프라인을 선호하는 소비자들에게 인기가 많습니다. 또한 국내 홈쇼핑의 선발, 리딩하는 업체로서 단단한 입지를 구축하는 것으로 보입니다. 

 

그외에도 영화 사업, 음악사업등을 하고 있습니다. 특히 영화 사업관련해서는 코로나 여파로 인하여 상당부분 영향을 받았습니다. 지속적인 영화, 음악등에 투자를 지속적으로 해오고 있는 것으로 알고 있습니다. 

 

재무 상태 & 주가 

먼저 회사의 신용등급을 간단히 보면, 다음과 같습니다. 한국기업평가, 한국신용평가, NICE신용평가에 의해 회사채 AA-, 기업어음 A1 등급을 부여받고 있습니다.

CJ ENM 신용 등급 

CJ ENM 신용 등급 해설 

 

CJ ENM의 재무 상태와 실적 상태를 봤을 때, 지속적으로 영업이익이 늘어나고 있다는 것을 알 수 있습니다. 물론, 그와중에 부채율 자체가  2018년 대비 30% 이상 감소하였고, 유보율은 늘어나고 있습니다. 

CJ ENM 실적 상태 - 네이버 금융 CJ ENM 참조

그리고 조금 더 유심히 살펴본 점은 바로, PBR, 배당금입니다. 물론, 현재의 실적이 늘어나고 있음에도 현재 주가는 크게 상승하지 않은 것으로 보입니다. 도리어 예전에 비해서 주가 자체가 떨어진 점을 알 수 있습니다. 그래서 현재 관점에서 재무와 실적만 높고 봤을 때는 나쁘지 않은 투자처가 아닐까라는 생각을 합니다. 

 

많지 않지만, 1%대의 배당을 2020년에 실시를 하였습니다. 물론, 이 종목에 배당을 통해서 수익을 늘리기는 힘들겠지만, 그럼에도 향후 주가 상승을 통한 시세 차이를 누릴 수 있지 않을까라고 조심스럽게 생각해봅니다. 

 

그럼 이제 최근 10년동안의 CJ ENM의 주가 변동을 살펴보도록 하겠습니다. 

CJ ENM 10년동안 주가 변동 - 네이버 금융 CJ ENM 참조

2018년 합병 당시 20만원 대였지만, 현재는 16만원 중반대를 보이고 있습니다. 물론, 미래에 어떻게 주가가 움직일 것이라는 것은 알 수 없습니다. 하지만, 실적이 계속 늘어나고 있음에도 주가의 상승은 그리크지 않은 점을 봤을 때, 장기적으루 우상향으로 갈 수 있을 것이라고 생각합니다. 물론 이 종목이 40만원이 된다는 보장은 없지만, 그래도 지금보다는 장기적으로 상승할 것이라고 생각합니다. 

 

개인 의견 

저는 CJ ENM을 보고 매우 긍정적으로 생각합니다. 따라서 투자에 있어서 추천하는 바입니다. 일단 동종 항목에 포함되어 있는 다른 종목들과 함께 살펴보겠습니다. 

CJ ENM 동종업계 비교 - 네이버 금융 CJ ENM 참조

물론 위의 대부분 회사들이 매니저먼트 회사가 주를 이루고 있어서 이 부분에 있어 1:1 비교하는데에는 한계가 있습니다. 하지만, 그럼에도 주식에서의 기술적 지표에서는 대부분의 종목들이 높게 나타나고 있습니다. 그리고 일단, 다양한 종목들의 영업활동을 하고 있기 때문에 영화, 음악 사업이 저조하지만, 방송, 커머스등이 이룰 보완해줄 수 있을 만큼이 되고 있는 사업 포트폴리오를 구성하고 있습니다. 따라서 이 부분에 대해서 저는 매수하는 것을 긍정적으로 보고 있습니다. 

장점	단점
커머스 시장의 성장  컨테츠 시장의 성장 안정적인 재무제표 및 지속적인 영업이익 증가	방송 광고 시장의 시장 하락

이번 포스팅은 2021저평가 우량주 추천종목 CJ ENM(035760)분석라는 주제로 간단히 포스팅을 하였습니다. 실제 이 분석은 전자공시에 나와 있는 부분의 사업보고서를 보고 그 부분을 바탕으로 한 부분이 많습니다. 혹 궁금하신 점이나 문의 사항이 있의면 언제든지 댓글 및 방명록에 글 남겨주시길 바랍니다. 

 

* 상기 포스팅의 내용은 개인적인 내용을 많이 담고 있습니다. 투자에 있어서 책임은 전적으로 투자자 본인에게 있습니다.